證券代碼:603301證券簡(jiǎn)稱:振德醫(yī)療公告編號(hào): 2018-036

振德醫(yī)療用品股份有限公司關(guān)于收購(gòu)杭州普健醫(yī)療器械有限公司100%股權(quán)的補(bǔ)充公告

本公司董事會(huì)及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的責(zé)任。

2018年8月10日，振德醫(yī)療用品股份有限公司在上海證券交易所網(wǎng)站()、中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、和披露了《關(guān)于收購(gòu)杭州普健醫(yī)療器械股份有限公司100%股權(quán)的公告》(編號(hào):臨2018-035)。根據(jù)《上海證券交易所臨時(shí)公告格式指引》的要求，對(duì)上述公告內(nèi)容補(bǔ)充如下:

一、交易對(duì)手的基本情況

1.杭州普健生物醫(yī)藥科技有限公司具體內(nèi)容詳見(jiàn)《關(guān)于收購(gòu)杭州普健醫(yī)療器械有限公司100%股權(quán)的公告》(編號(hào):臨2018-035)。

2.吳鎮(zhèn)宇，男，澳大利亞國(guó)籍，護(hù)照號(hào)碼:E401**** *，住所:澳大利亞昆士蘭州，未在杭浦建任職，無(wú)其他控股企業(yè)。

本次交易前，交易對(duì)方與公司在產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、人員等方面不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系?；蛘咂渌赡芑蛘咭呀?jīng)造成公司利益傾斜的關(guān)系。

二、交易標(biāo)的評(píng)估的基本情況

本次交易公司聘請(qǐng)具有證券期貨相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行了評(píng)估，并出具了坤元評(píng)報(bào)字[2018]第385號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，具體評(píng)估情況如下:

(1)評(píng)估對(duì)象:杭州普健醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杭州普健”)在評(píng)估基準(zhǔn)日的全部股東權(quán)益。

(二)評(píng)估范圍:杭州浦建申報(bào)并經(jīng)田健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì)的杭州浦建截至2018年5月31日的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。

(3)評(píng)估基準(zhǔn)日:2018年5月31日。

(四)評(píng)估方法:根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集等相關(guān)條件，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行評(píng)估。

(5)評(píng)估假設(shè)

1.基本假設(shè)

(1)本次評(píng)估以委估資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利益相關(guān)者的變動(dòng)為基礎(chǔ)，包括利益相關(guān)者的全部變動(dòng)和部分變動(dòng)；

(2)本評(píng)估基于公開(kāi)市場(chǎng)交易的假設(shè)；

(3)本次評(píng)估以被評(píng)估單位維持現(xiàn)狀并按預(yù)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提，即被評(píng)估單位所有資產(chǎn)仍按目前用途和方式使用，無(wú)論改變目前用途還是同一用途，均改變規(guī)劃和使用方式；

(4)本評(píng)估是基于被評(píng)估單位提供的有關(guān)法律文件、各種會(huì)計(jì)憑證、賬簿及其他資料的真實(shí)性、完整性、合法性和可靠性；

(5)本次評(píng)估基于宏觀環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的假設(shè)，即被評(píng)估單位現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、政策和產(chǎn)業(yè)政策沒(méi)有發(fā)生重大變化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國(guó)家貨幣金融政策保持現(xiàn)狀，不會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成大的波動(dòng)；維持國(guó)家稅收現(xiàn)行規(guī)定，稅種和稅率變化不大；國(guó)家現(xiàn)行利率和匯率沒(méi)有重大變化；

(6)本次評(píng)估假設(shè)被評(píng)估單位的經(jīng)營(yíng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，即被評(píng)估單位的主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)涉及的地區(qū)的社會(huì)、政治、法律和經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生重大變化；被評(píng)估單位能夠在既定的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，沒(méi)有任何政策、法律和人為障礙。

2.具體假設(shè)

(1)本次評(píng)估的收益預(yù)測(cè)是基于被評(píng)估單位提供的企業(yè)在維持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)范圍和持續(xù)經(jīng)營(yíng)的條件下的發(fā)展規(guī)劃和盈利預(yù)測(cè)；

(2)假設(shè)被評(píng)估單位管理層勤勉盡責(zé)，具有足夠的管理能力和良好的職業(yè)道德；

(3)假設(shè)被評(píng)估單位各年度的營(yíng)業(yè)收入、成本、更新改造及其他費(fèi)用在該年度內(nèi)平均發(fā)生；

(4)假設(shè)被評(píng)估單位在收益預(yù)測(cè)期內(nèi)采用的會(huì)計(jì)政策在所有重大方面與評(píng)估基準(zhǔn)日采用的會(huì)計(jì)政策一致；

(5)假設(shè)不存在其他對(duì)被評(píng)估單位產(chǎn)生重大不利影響的不可抗力因素和不可預(yù)見(jiàn)因素。

根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的要求，評(píng)估人員認(rèn)定這些前提條件在評(píng)估基準(zhǔn)日成立。當(dāng)上述評(píng)估前提和假設(shè)發(fā)生變化時(shí)，評(píng)估結(jié)論無(wú)效。

(6)評(píng)價(jià)結(jié)論:

(1)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論

根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法，杭州普建全部股東權(quán)益賬面價(jià)值為2，930，101.13元，評(píng)估值為4，707，175.51元，評(píng)估增值為1，777，074.38元，增值率為60.65%。

(2)收益法評(píng)估結(jié)論

杭州浦建全部股東權(quán)益賬面價(jià)值為2，930，101.13元，評(píng)估值為2，244.42萬(wàn)元，評(píng)估增值為19，514，098.87元，增值率為665.99%。

(3)評(píng)價(jià)結(jié)論的選擇

運(yùn)用收益法獲得的價(jià)值是對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)盈利能力的量化，運(yùn)用收益法才能真實(shí)反映企業(yè)整體資產(chǎn)的價(jià)值。因此，本次評(píng)估最終采用收益法評(píng)估結(jié)果22，444，200.00元作為杭州浦建全部股東權(quán)益的評(píng)估值。

三。本次評(píng)估收益法評(píng)估值的計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)介。

(一)企業(yè)自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)

1、營(yíng)業(yè)收入、成本預(yù)測(cè)

杭州普健未來(lái)的業(yè)務(wù)收入仍將以手術(shù)袋、吸液袋和手術(shù)衣的銷售為主。本著審慎、客觀的原則，在杭州普健歷史經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)、經(jīng)營(yíng)情況和公司發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，并考慮產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，得出未來(lái)一年各類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入；并通過(guò)計(jì)算原材料成本、人工成本和折舊攤銷成本，計(jì)算出營(yíng)業(yè)成本。

金額單位:萬(wàn)元

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2、稅金及附加預(yù)測(cè)

稅費(fèi)包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、地方教育費(fèi)附加、印花稅。其中，城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%，教育費(fèi)附加和地方教育費(fèi)附加稅率分別為3%和2%，印花稅按買賣合同收入的0.03%計(jì)征。

3.期間成本預(yù)測(cè)

期間費(fèi)用主要是銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。

企業(yè)的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用基本都是日常銷售管理活動(dòng)產(chǎn)生的費(fèi)用。2018-2023年6-12月銷售費(fèi)用預(yù)計(jì)占銷售收入的5.52%左右，管理費(fèi)用預(yù)計(jì)占銷售收入的12%左右。

財(cái)務(wù)費(fèi)用(不包括利息支出)包括利息收入和銀行手續(xù)費(fèi)。對(duì)于銀行收費(fèi)，按照杭州浦建各年收入的一定比例進(jìn)行預(yù)測(cè)，參考?xì)v史水平得出。對(duì)于利息收入，按照未來(lái)年度預(yù)測(cè)的最低現(xiàn)金持有量和存款利率基準(zhǔn)日計(jì)算。

4.資產(chǎn)減值損失預(yù)測(cè)

資產(chǎn)減值損失主要是應(yīng)收賬款難以收回導(dǎo)致的壞賬損失。出于謹(jǐn)慎，壞賬損失按照年收入的一定比例估算。

5.所得稅預(yù)測(cè)

杭州浦建企業(yè)所得稅稅率為25%。

6.折舊費(fèi)用和攤銷預(yù)測(cè)

固定資產(chǎn)折舊根據(jù)固定資產(chǎn)原值和年折舊率計(jì)提；無(wú)形資產(chǎn)的攤銷按照企業(yè)的攤銷方法計(jì)算；永久續(xù)保期內(nèi)固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷按年金金額確定。

7.資本支出預(yù)測(cè)

資本支出包括額外投資和更新支出。

根據(jù)杭州普建的現(xiàn)狀和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，未來(lái)隨著人員的增長(zhǎng)，需要增加辦公設(shè)備的支出。預(yù)計(jì)2019年新增2萬(wàn)元(不含稅)，2020-2023年每年新增3萬(wàn)元(不含稅)。

根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備狀況，計(jì)算未來(lái)可預(yù)見(jiàn)年的設(shè)備更新支出，形成各年的資本性支出。永久續(xù)保的支出由年金金額決定。

8.營(yíng)運(yùn)資金增減預(yù)測(cè)

營(yíng)運(yùn)資金主要是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，沒(méi)有利息和負(fù)債。

流動(dòng)資金補(bǔ)充額等于當(dāng)年需要的流動(dòng)資金額減去上一年的流動(dòng)資金額。未來(lái)幾年的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額是公司未來(lái)所需的營(yíng)運(yùn)流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額減去營(yíng)運(yùn)流動(dòng)負(fù)債后的余額。

(2)折現(xiàn)率的確定

企業(yè)自由現(xiàn)金流量的評(píng)估值對(duì)應(yīng)的是企業(yè)所有者和債權(quán)人的權(quán)益價(jià)值，對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率是企業(yè)資本的加權(quán)平均資本成本(WACC)。本次評(píng)估的折現(xiàn)率為12.42%。

(3)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)、剩余資產(chǎn)和有息債務(wù)的價(jià)值。

杭州浦建有結(jié)余資金117.59萬(wàn)元，不存在非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)和付息債務(wù)。

(4)收益法計(jì)算匯總

綜上，用收益法計(jì)算杭州浦建全部股東權(quán)益價(jià)值為2244.42萬(wàn)元。

有關(guān)詳細(xì)信息，請(qǐng)參見(jiàn)下表:

未來(lái)年度利潤(rùn)預(yù)測(cè)表和評(píng)估結(jié)果表

金額單位:萬(wàn)元

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四。本次評(píng)估對(duì)象資產(chǎn)增值率高的主要原因說(shuō)明。

杭州浦建全部股東權(quán)益的評(píng)估值為22，444，200.00元，與賬面價(jià)值2，930，101.13元相比，評(píng)估值為19，514，098.87元，增值率為665.99%。增值的原因如下:

1.杭州浦建屬于輕資產(chǎn)公司。

杭州普健的主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療衛(wèi)生材料和敷料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由于經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃給原股東杭州普健生物醫(yī)藥科技有限公司，沒(méi)有自有房產(chǎn)，設(shè)備固定資產(chǎn)投資相對(duì)較少，屬于輕資產(chǎn)特征，因此賬面凈資產(chǎn)較低。

2、賬面價(jià)值不能完全反映市場(chǎng)公允價(jià)值。

杭州普建的賬面價(jià)值反映了企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的歷史成本，但未能反映企業(yè)在預(yù)測(cè)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的綜合盈利能力。收益法著眼于被評(píng)估單位未來(lái)的整體盈利能力，通過(guò)對(duì)預(yù)期現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)來(lái)反映企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。收益法不僅能反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債作為一個(gè)有機(jī)的、可持續(xù)的復(fù)合體的整體盈利能力，還能反映企業(yè)資質(zhì)、客戶資源、人力資源、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、品牌效應(yīng)等重要無(wú)形資源的貢獻(xiàn)。這些無(wú)形資源在資產(chǎn)負(fù)債表中無(wú)法量化，但對(duì)所有股東權(quán)益的價(jià)值有重要影響，因此賬面價(jià)值不能完全反映其公允市場(chǎng)價(jià)值。

五、基礎(chǔ)資產(chǎn)評(píng)估的合理性分析

1.國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景良好。

近年來(lái)，在國(guó)內(nèi)醫(yī)療資源逐步豐富、醫(yī)療保障加強(qiáng)、基礎(chǔ)醫(yī)療建設(shè)加快、鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)院、居民生活水平不斷提高、手術(shù)數(shù)量不斷增加、老齡化進(jìn)程加快等因素的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)整體處于快速發(fā)展階段。同時(shí)，目前我國(guó)一次性手術(shù)控制產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率較低，未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間較大。

2.杭州普健分享行業(yè)快速增長(zhǎng)紅利的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

杭州普健作為醫(yī)用敷料細(xì)分市場(chǎng)的成熟企業(yè)，在近20年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，在產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和充分的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。擁有穩(wěn)定而廣泛的國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)，樹(shù)立了良好的品牌形象，企業(yè)和產(chǎn)品在下游市場(chǎng)的認(rèn)可度較高。因此，上述競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有利于杭州浦建分享行業(yè)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步提升品牌影響力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，保證經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

不及物動(dòng)詞基礎(chǔ)資產(chǎn)定價(jià)的公平性分析

公司根據(jù)a股上市公司公開(kāi)信息(公告)，整理計(jì)算最近兩年交易標(biāo)的屬于相關(guān)類似行業(yè)的收購(gòu)案例的市凈率和市盈率。詳情如下:

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注1:上表市盈率倍數(shù)按收購(gòu)前一年標(biāo)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)計(jì)算；

注2:上表市凈率倍數(shù)按標(biāo)的資產(chǎn)收購(gòu)前最新凈資產(chǎn)計(jì)算。

注3:上表中，通化金馬收購(gòu)目標(biāo)資產(chǎn)前最近一期凈資產(chǎn)為負(fù)，故未計(jì)算市凈率倍數(shù)。

公司收購(gòu)杭州浦建100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格以昆元評(píng)報(bào)[2018]385號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告評(píng)估值為基礎(chǔ)，經(jīng)各方協(xié)商確定為2170萬(wàn)元(含稅)。

根據(jù)上表統(tǒng)計(jì)，a股上市公司類似可比收購(gòu)的市盈率在39.57-58.81倍之間。根據(jù)本次收購(gòu)前一年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)，本次收購(gòu)的市盈率為69.38倍，略高于同類可比收購(gòu)。根據(jù)本公告“五、標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估的合理性分析”分析，本次收購(gòu)的標(biāo)的公司杭州普健的醫(yī)療器械行業(yè)整體處于快速發(fā)展階段。杭州普健作為經(jīng)營(yíng)近20年的行業(yè)公司，積累了豐富的技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、人才和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，建立了完善的國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)過(guò)多年的推廣，“普健”品牌已成為中國(guó)尤其是浙江省的知名品牌，具有良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和品牌形象。通過(guò)這次收購(gòu)， 公司將通過(guò)整合雙方手術(shù)控制產(chǎn)品的生產(chǎn)、技術(shù)和銷售渠道，形成協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升手術(shù)控制產(chǎn)品的銷售規(guī)模和市場(chǎng)份額，從而提升公司和標(biāo)的公司的盈利能力。根據(jù)目標(biāo)公司2018年整體凈利潤(rùn)水平，本次收購(gòu)的市盈率為9.74倍，低于同類可比收購(gòu)的平均市盈率。a股上市公司類似可比收購(gòu)的市凈率在5.04-14.45倍之間。根據(jù)本次收購(gòu)評(píng)估基準(zhǔn)日目標(biāo)公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)，本次收購(gòu)的市凈率為7.41倍，低于同類可比收購(gòu)的平均市凈率。

綜上所述，與上市公司收購(gòu)?fù)愋袠I(yè)相比，公司收購(gòu)杭州浦建100%股權(quán)的定價(jià)在合理范圍內(nèi)。

除上述補(bǔ)充內(nèi)容外，公司關(guān)于收購(gòu)杭州普健醫(yī)療器械有限公司100%股權(quán)的公告(公告編號(hào):Pro 2018-035)沒(méi)有變化。

特此公告。

振德醫(yī)療用品有限公司董事會(huì)

2018年8月13日